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科创板对话第二弹:真假科创企业
领域: 组织学习自我成长风险管控 2021-01-28 13:00
摘要:对话上市专家周红老师和中细软研究院执行院长顾金焰老师,今天是第二篇,有基础或有困惑的企业家后续微信交流。

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第二,知识产权要有一定的质量要求,就是不能拿没有生效的或者是质量比较差的边缘非核心的技术专利来忽悠投资者。 

以前我们也看到一些主板的上市企业,它的专利有可能是上市之前的某一个时间点,突击一下申请的几十件,发布在上市的文件里。

那时可能交易所对于这种情况也没办法,投资人也不关心。现在要求就不一样了,现在的隐形要求就是必须要说清楚你的专利是不是有效的,以及是不是公司的最核心的东西,是不是跟主要的产品有关,与核心技术有关;是自主研发出来的,还是和别人合作研发,投入了怎样的资源;委托别人研发或受别人的委托研发,产权归属是怎样一种情况,这些都要讲清楚。可能还会有一些其他的隐性的要求。

第三,知识产权的风险控制。科创板现在有200多家上市企业,已经过会了。但其实有相当一部分企业都会在上市的前后遭到知识产权的诉讼或投诉,可能会受到一定的阻力。怎么样去评估公司所面临的知识产权的风险是需要考虑的问题。可能有的企业会被终止上市,还有一些企业有知识产权诉讼,但也不影响上市,也有这样的案例。企业是怎样规范这些知识产权的风险,以及合理的管控这些风险,后边我会再举一些案例来分析这些情况。

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1490318682707177.png  元年:我想听听周老师针对刚才聊的部分有没有什么要回应?

1583066453278766.png  周红:我觉得顾老师讲的都很理性,其实现实中很多企业的知识产权,真的要去按照刚刚顾老师说的那些标准执行,是很难做得到的。

科创板IPO第五套标准具有包容性,主要涉及财务属性,而在知识产权的评定中,怎么理解它的包容性呢?

这里面涉及到不同行业,比如刚刚说到的第一信息产业或者5G大数据、互联网等这些,这些技术人们听起来非常高大上,但它的底层技术,尤其我们的基础研发并不是很多,投资力度也不是那么强,跟国际先进水平比距离还很远。所以,你要把它扯到科创板来,其实好多东西还算不上硬科技。

企业到底具不具备科创属性,每个企业都可能会包装,作为服务机构,我们也不敢100%的确认企业是否是硬科技企业,没办法去鉴定。

不同的行业,科创属性的鉴定标准角度是不一样的,我们应从科学的角度来鉴定,我认为在这方面去挖掘是有可能性的,顾老师觉得呢?

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顾老师.jpg  顾金焰:周老师提出了一个非常好的问题,当我们面临一个企业的时候,如何判断到底是不是硬科技企业,算不算得上真正的科创型的企业?

现实当中我们看到已经有一些成功的案例和失败的案例。现在上交所已经有一个明确的规定就是关于“科创属性”的文件。我觉得,实际上市过程中,判断一个企业是真科创还是假科创,是可以有一套标准的,既有显性判断标准,还有隐性判断标准。显性判断标准就是指科创属性文件规定的指标体系。 

科创属性评价指标体系采用“常规指标+例外条款”的结构,包括3项常规指标和5项例外条款。简单来说,就是分为两种情况。常规指标和例外指标。企业如同时满足3项常规指标,即可认为具有科创属性。

这3项常规指标是这样说的。

“支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中,同时符合下列 3 项指标的企业申报科创板上市:

  1. 最近三年研发投入占营业收入比例5%以上,或最近三年研发投入金额累计在 6000 万元以上;

  2. 形成主营业务收入的发明专利5项以上;

  3. 最近三年营业收入复合增长率达到20%,或最近一年营业收入金额达到 3 亿元。”


那你可能会说,如果我的公司无法同时满足这3项指标,怎么办?那就看是否符合例外条款。

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例外条款有5种情形。满足5项例外条款的任意1项,也可认为具有科创属性。

  1. 国际领先型。公司拥有的核心技术经国家主管部门认定具有国际 领先、引领作用或者对于国家战略具有重大意义;

  2. 国家奖项型。公司作为主要参与单位或者发行人的核心技术人员 作为主要参与人员,获得国家科技进步奖、国家自然科学奖、国家技术发明奖,并将相关技术运用于公司主营业务;

  3. 重大专项型。公司独立或者牵头承担与主营业务和核心技术相关 的“国家重大科技专项”项目;

  4. 进口替代型。公司依靠核心技术形成的主要产品(服务),属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料等,并实现了进口替代;

  5. 50件发明型。公司形成核心技术和主营业务收入的发明专利(含国防专 利)合计 50 项以上。


隐性标准,就是实际上市注册过程中隐含的内容。我把隐性标准概括为三个度:效益度、关联度、品质度。

效益度是指创新为企业带来了怎样的经济效益。

关联度,主要是指核心技术与经济效益之间的关系。包括专利与产品、专利与研发项目、专利与主营收入之间的关系。

  • 如果你的公司技术与经济效益无法挂钩,则可能存在核心技术缺失、自主研发能力薄弱等隐患。

  • 如果你的公司专利与核心技术无关,那就有可能是盲目在申报专利,专利布局与规划不完备,知识产权质量和品质就会大打折扣。

  • 如果你的公司专利与产品关联度不高,则可能存在专利布局不够完善、专利产品化不够等缺失。


品质度,是指拥有知识产权的质量如何,能否经得过市场竞争与法律的检验。

现在显性标准就直接体现在科创属性的文件中。很多企业已经把它当做一个门槛,也就是说它当成了一个最低的标准了。 隐性标准还有许多人还没来得及认知到位。

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科创板,我相信这是水涨船高,会是越来越高,也就是说大部分的企业会会远远超越这个标准。我也看到近期的那些企业有了基本条件,甚至是符合多个条件,然后过会的时候被质疑了或者被问得招架不住,直到最后放弃。这就是符合显性标准,但是隐性标准不符合,最终会吃亏的。

举个例子来讲,有一个企业A他说,该企业获得过国家科技进步奖二等奖,但名字是排在六七个单位的最后一个,但他在里边他确实还做了研发工作,还有获得有发明专利的。 

尽管这样,交易所也会质疑,会问你是排在最后一名,那到底其中做了多少技术贡献?到底做了哪些工作,哪些是你真正搞的科技创新的成果? 

如果我要做尽调的时候,我就要问企业,倒推三年,你在做什么?因为研发它不是一年到位的,它一定是很长时间的一个历史过程。

作为知识产权,看待一个硬科技是怎么看的,从什么时候看?从哪个角度看的?怎么去辨别这种搭车的和真正具有真才实学贡献的硬科技创新,我觉得知识产权为核心的隐性标准就是对企业特别有帮助的东西。如何辨别刚才提到的倒推三年的规划,要有一定的关联性。即是说知识产权成果和主营业务收入之间的关系,都是要一步一步关联的。 

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假如有100件专利,知识产权交易所就会让你说明你这100件专利是跟哪些产品有关,然后你这些产品用了哪些核心的技术,然后这些产品的销售收入分别是多少? 

我们需要把知识产权跟到销售收入,通过产品和核心技术把它挂起钩来。专利和产品,产品和技术肯定就是由研发项目来的,关联到哪些研发项目,就会去列那些研发项目,通过这些研发项目出产了哪些核心技术和产品,就产生了专利。 

有专利技术的产品产生了哪些营业收入?在上市的过程中,分析得很细致了。那也就要求我们的投行和相关服务机构会把这一块梳理的特别细致。 

哪些是真的硬科技企业,哪些是讲的硬科技企业。这中间就会涉及到行业属性。 

知识产权的行业属性,我们说刚才说有好多科技企业,其实不是这个行业,但是他要包装成硬科技的行业,比如说IT咨询公司,要包装的时候,有可能会想,可不可以包装成为一个大数据的公司,然后申请上50件发明专利,比如关于大数据人工智能的专利。

如果有的企业老板硬要上科创板,或者通过辅导机构来包装一下这个包装,有一些大数据、云计算的技术加进来,相当于把行业属性变了。行业属性变,随后它的产品也要变。有的是真的变,有的是假的变,为什么?因为没有那么多的核心技术来支撑。假的真不了,真的假不了的。

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